配资论坛官网登录入口上市五周年迈普医学并购易介医疗获批，正式切入百亿神经介入赛道

上市五周年之际，迈普医学迎来了一份特殊的“生日礼”。

7月26日，迈普医学（301033.SZ）登陆创业板满五周年。就在两天前的7月24日，公司公告收到证监会批复，同意其以发行股份及支付现金方式收购易介医疗100%股权并募集配套资金。至此，这笔被视为“创业板并购六条”标杆案例的交易完成核心审批流程。

此次并购标志着在神经外科生物材料领域深耕十七年的迈普医学，正式跨界进入市场规模超百亿元的神经介入蓝海。外界分析，此举并非盲目扩张，而是公司意图打破神经外科耗材赛道天花板有限（十亿级）的瓶颈，依托自有核心技术进行的一次战略“破壁”。

战略动机：突破增长天花板，而非简单规模叠加

迈普医学此举背后的战略考量清晰。自2021年上市以来，公司凭借人工硬脑（脊）膜补片、颅颌面修补系统等产品，稳居国内神经外科高端植入耗材龙头。2025年，公司实现营收3.69亿元，归母净利润1.13亿元，同比增速均超30%，2026年一季度亦延续增长。

然而，在业绩稳健增长的同时，细分赛道的市场空间“天花板”也逐渐显现。迈普医学所在的神经外科修复材料市场，被业内评估为十亿级别，而此次通过并购切入的神经介入耗材领域，据预测国内市场规模将在2026年达到175亿元，2030年有望达371亿元，年复合增长率超20%。显然，找到一个高成长性的优质赛道，承接其技术优势，打开长期增长空间，是此次并购的核心动机。

本次交易的核心标的——易介医疗，是国内首批专注于高端神经介入器械自主研发的企业之一。它精准补齐了迈普医学在精密介入器械研发上的短板，助其快速实现从“神经外科材料龙头”向“神经内外科整体解决方案服务商”的战略跃迁。

构建独家优势：“生物材料+精密介入”的化学反应

对于投资者而言，最核心的疑问在于：这次收购能否产生“1+1>2”的协同效应？答案的关键在于双方技术体系的深度融合潜力。

迈普医学拥有多年的可降解膜材料、多组分可降解胶两大生物材料技术平台；易介医疗则掌握了导管、球囊、导丝、支架四大血管介入技术平台，并在血栓抽吸导管、桡动脉入路解决方案等领域打破了进口垄断。两者的结合，意在形成业内稀缺的“生物材料创新+精密介入制造”的交叉创新能力。

这正是公司回应“为何必须收购”的逻辑：单纯依靠自身力量，掌握介入输送系统技术、理解血管解剖结构及术式痛点，周期漫长且不确定性高。通过整合，迈普医学可加速落地股动脉封堵器、可降解弹簧圈、新型可降解密网支架等在研前沿项目。这些产品一旦成熟，将帮助公司成为全球极少数同时覆盖神经外科修复与神经介入治疗全产业链的平台型企业，构筑难以复制的技术壁垒。

差异化业绩承诺：锁定扭亏为盈到高增的成长节奏

标的公司的盈利能力是市场关注的另一重点。数据显示，易介医疗尚处研发培育期，2023年至2025年前11个月虽营收持续高增，但仍未实现盈利，不过亏损幅度逐年收窄。

针对这一情况，本次交易设置了非典型、差异化的业绩承诺，以匹配企业成长的客观规律。业绩承诺方承诺，易介医疗2026年至2029年净利润分别不低于-316万元、1487万元、3336万元、5201万元。这一承诺路径清晰描绘了标的公司从即将扭亏、到盈利释放、再到高速增长的预期节奏。

同时，完善的对赌补偿与资产减值补偿机制，也在一定程度上为上市公司的投资风险提供了缓冲。在公司看来，在迈普医学成熟的全球化渠道（覆盖近2000家医院、近千家经销商）赋能下，易介医疗的盈利释放进程有望进一步加快。

作为创业板改革后首单过会并完成注册的未盈利标的并购项目，迈普医学此次收购不仅是一次企业级的战略升级，也被视为A股市场服务“新质生产力”、支持硬科技产业整合的标志性案例。站在上市五年的新起点，迈普医学能否通过这次跨界整合，在国内高端医疗器械的全球化竞争中闯出新天地，将是其下一个五年的核心看点。

南方+记者严慧芳配资论坛官网登录入口

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